Oligopoly and Other Imperfect Markets

This paper presents an analysis of the effects of market structure on the propensity of firms to dump goods. Contrary to the conventional wisdom, this paper finds that firms in more domestically competitive markets are more prone to dump unilaterally than firms in less competitive markets. This dumping is not predatory but may result in dumping at prices below average cost and higher profits for the firms that unilaterally dump. The existence of dumping in international markets is ubiquitous. Between July 1985 and June of 1986, Australia, Canada, the European Community, and the US alone pursued a total of 568 outstanding antidumping actions involving 45 countries. 1 Economic treatments of dumping, however, have often treated the phenomenon as an aberration arising out of either sudden unexpected demand fluctuations or barriers to trade. In fact, despite mounting evidence to the contrary, the US continues to view dumping by other countries as evidence of firms in protected overseas markets attempting to eliminate competitive domestic enterprises. This paper will demonstrate, however, that contrary to the conventional wisdom, it is not true that more monopolistic firms are likely to dump into competitive markets. Rather, in the absence of protectionist barriers, firms in relatively competitive markets are far more prone to dump unilaterally than more monopolistic firms. The dumping described here involves no predatory behavior and arises simply from the profit maximizing interactions of firms in a Cournot equilibrium. Furthermore, it will be shown that if a domestic market is sufficiently competitive, domestic firms will dump at prices below average cost and may earn higher profits than firms in less competitive markets. 1These numbers are from Jackson, Table

We propose a general model of monopolistic competition which encompasses existing models while being exible enough to take into account new demand and competition features. Even though preferences need not be additive and/or homothetic, the market outcome is still driven by the sole variable elasticity of substitution. We impose elementary conditions on this function to guarantee empirically relevant properties of a free-entry equilibrium. Comparative statics with respect to market size and productivity shock are characterized through necessary and sucient conditions. Furthermore, we show that the attention to the constant elasticity of substitution (CES) based on its normative implications was misguided: constant markups , additivity and homotheticity are neither necessary nor sucient for the market to deliver the optimum outcome. Our approach can cope with heterogeneous rms once it is recognized that the elasticity of substitution is rm-specic. Finally, we show how our setup can be extended to cope with multiple sectors.

We build a model with non-governmental organizations competing through fundraising for donations and choosing their project types. Donors' willingness to give differs across project types. Each NGO chooses whether to compete in the larger donation market or to monopolize the smaller one. The resulting equilibrium configuration crucially depends on the asymmetry in potential donation market size and on donors' perceived substitutability or complementarity between giving to two different projects. We analyze the welfare properties of the decentralized equilibrum and characterize the conditions under which such equilibrium is inefficient. We also develop a variant of the model with inter-temporal choices of NGOs, analyze settings where NGOs can coordinate their fundraising activities and/or project type choices, extend the model to allow for spillovers between NGO fundraising activities, and illustrate the mechanisms of the model with several case studies.

We focus on market definition in the pharmaceutical industry, where the introduction of generics in different markets provide a sequence of quasi natural experiments involving a significant competitive shock for the molecule experiencing Loss of Exclusivity. We show that generic entry alters competitive constraints and generates market-wide effects. Paradoxically, entry may soften competitive pressure for some originators. We obtain these results by econometrically estimating time-varying price elasticities and apply the logic of the Hypothetical Monopolist Test to delineate antitrust markets. They provide strong empirical support to the approach consisting in defining relevant markets contingent on the theory of harm. We discuss the relevance of these findings in the context of ongoing cases.

We focus on market definition in the pharmaceutical industry, where the introduction of generics in different markets provide a sequence of quasi natural experiments involving a significant competitive shock for the molecule experiencing Loss of Exclusivity. We show that generic entry alters competitive constraints and generates market-wide effects. Paradoxically, entry may soften competitive pressure for some originators. We obtain these results by econometrically estimating time-varying price elasticities and apply the logic of the Hypothetical Monopolist Test to delineate antitrust markets. They provide strong empirical support to the approach consisting in defining relevant markets contingent on the theory of harm. We discuss the relevance of these findings in the context of ongoing cases.

Resumen Este paper describe la transición energética que ha tenido el Reino Unido para alcanzar una generación mediante energías renovables del 25% en 2016 y reducir las emisiones per cápita de CO2, las cuales pasaron de 10.744.1 kg CO2/pc en 1990 a 6.560.2 en 2016. Pero al mismo tiempo estudios empiezan a evidenciar que a pesar de que la reforma de este mercado eléctrico ha dado un gran paso hacia adelante, aún enfrenta serios desafíos debido a la reducción de los mecanismos de apoyo de la energía renovable y a la inestabilidad política que ha tenido esta economía y, por tanto, los inversionistas han optado por concentrarse en la gestión de sus activos existentes en lugar de planear un mayor crecimiento.

Uno de los sectores económicos estratégicos más importantes en cualquier economía es el Mercado de Energía Mayorista, cuya característica fundamental es que se trata de un mercado oligopolístico, provocado por la barrera de entrada que supone tener economías de escala. De esta manera, los agentes pueden presentar comportamientos estratégicos que contribuyen a la maximización de sus utilidades, los cuales se ven reflejados en la oferta diaria del precio y de la cantidad de energía por hora en cada una de sus centrales de generación. En este trabajo se presenta una metodología para la estimación de los precios diarios a los que ofertan la energía que producen los principales recursos hídricos y térmicos en Colombia. Se emplean dos herramientas de Inteligencia Artificial: la Lógica Difusa y las Redes Neuronales. Dichas técnicas resultan ser parcialmente efectivas para seguir las tendencias de dichos precios. También se comparan los resultados con los de modelos autorregresivos, que res...

, Colombia. John García agradece a la Universidad del Norte por la invitación a participar como ponente en la VI Cátedra de Economía del Caribe: Regulación y generación de energía en el Caribe y Colombia. Además, los autores agradecen a la Universidad EAFIT por apoyar esta investigación a través de la financiación del proyecto 828-000134. Esta investigación también se desarrolló en el marco del Programa de Investigación "ENERGETICA 2030", con el código 58864 de la iniciativa "Colombia Científica", financiado por el Banco Mundial a través de la convocatoria "778-2017 Ecosistemas Científicos", administrado por el Departamento Administrativo de Ciencia, Tecnología e Innovación-COLCIENCIAS.

Uno de los sectores económicos estratégicos más importantes en cualquier economía es el Mercado de Energía Mayorista, cuya característica fundamental es que se trata de un mercado oligopolístico, provocado por la barrera de entrada que supone tener economías de escala. De esta manera, los agentes pueden presentar comportamientos estratégicos que contribuyen a la maximización de sus utilidades, los cuales se ven reflejados en la oferta diaria del precio y de la cantidad de energía por hora en cada una de sus centrales de generación. En este trabajo se presenta una metodología para la estimación de los precios diarios a los que ofertan la energía que producen los principales recursos hídricos y térmicos en Colombia. Se emplean dos herramientas de Inteligencia Artificial: la Lógica Difusa y las Redes Neuronales. Dichas técnicas resultan ser parcialmente efectivas para seguir las tendencias de dichos precios. También se comparan los resultados con los de modelos autorregresivos, que res...

autores agradecen a EAFIT y COLCIENCIAS por su apoyo financiero, ya que este artículo es el resultado del proyecto "Estimación del precio marginal del sistema eléctrico colombiano: una mirada desde la organización industrial" del programa 566 jóvenes investigadores de Colciencias y la Universidad EAFIT.

Uno de los sectores económicos estratégicos más importantes en cualquier economía es el Mercado de Energía Mayorista, cuya característica fundamental es que se trata de un mercado oligopolístico, provocado por la barrera de entrada que supone tener economías de escala. De esta manera, los agentes pueden presentar comportamientos estratégicos que contribuyen a la maximización de sus utilidades, los cuales se ven reflejados en la oferta diaria del precio y de la cantidad de energía por hora en cada una de sus centrales de generación. En este trabajo se presenta una metodología para la estimación de los precios diarios a los que ofertan la energía que producen los principales recursos hídricos y térmicos en Colombia. Se emplean dos herramientas de Inteligencia Artificial: la Lógica Difusa y las Redes Neuronales. Dichas técnicas resultan ser parcialmente efectivas para seguir las tendencias de dichos precios. También se comparan los resultados con los de modelos autorregresivos, que res...

Este artículo considera el efecto del cargo por confiabilidad sobre el precio spot de la energía eléctrica en Colombia, implementado en 2006 con el fin de incentivar a los generadores existentes o a los nuevos inversionistas para mejorar la confiabilidad de Palabras clave: cargo por confiabilidad, mercado de energía mayorista, precio spot, ARCH, Colombia.

El objetivo de este artículo es analizar la evolución de la concentración del mercado de generación de electricidad colombiano, con base en los índices de diversificación tecnológica y de concentración H-H y C-4, en el período 1995-2004. Se entiende la concentración como un comportamiento empresarial que, desde la perspectiva del regulador, puede atentar contra los resultados de eficiencia esperados con la reforma de las reglas de juego para la industria. Del análisis se concluye, por un lado, que los niveles de concentración han disminuido en el período de estudio, pasando de oligopolio fuerte a moderado; sin embargo, por el otro, al agrupar las empresas por vínculos empresariales los índices se elevan. Curiosamente, las empresas generadoras que apuntalan los índices son aquellas con diversificación tecnológica alta. Palabras clave: Industria eléctrica, índices de concentración, diversificación tecnológica, grupos empresariales.

Downloadable! Mediante este trabajo se pretende estudiar el impacto comercial que tienen algunos aspectos técnicos de la operación del Sistema Interconectado Nacional (particularmente las restricciones eléctricas), que alejan al mercado de la energía eléctrica de un esquema ...

Downloadable! The present article analyses the evolution of the concentration of the Colombian electrical generation market based on the technological diversification indexes and HH and C-4 concentration indexes, during the period 1995-2004. Concentration herein is an enterprise ...

The present monograph, aims at analyzing the power of unregulated markets of electric power generation, and how each of their suppliers has broad participation within the total market demand, making the competition converge to a small group of agents exert a market power. To this end, we analyze each of the concepts related to the electricity generation market in the country, as well as its organization, structure and regulation by government agencies responsible for their management and control. Finally, the analysis reflects a reality of the country one of the most productive sectors, which is familiar in other sectors such as telecommunications.

Downloadable! The present article analyses the evolution of the concentration of the Colombian electrical generation market based on the technological diversification indexes and HH and C-4 concentration indexes, during the period 1995-2004. Concentration herein is an enterprise ...

We propose a general model of monopolistic competition which encompasses existing models while being exible enough to take into account new demand and competition features. Even though preferences need not be additive and/or homothetic, the market outcome is still driven by the sole variable elasticity of substitution. We impose elementary conditions on this function to guarantee empirically relevant properties of a free-entry equilibrium. Comparative statics with respect to market size and productivity shock are characterized through necessary and sucient conditions. Furthermore, we show that the attention to the constant elasticity of substitution (CES) based on its normative implications was misguided: constant markups , additivity and homotheticity are neither necessary nor sucient for the market to deliver the optimum outcome. Our approach can cope with heterogeneous rms once it is recognized that the elasticity of substitution is rm-specic. Finally, we show how our setup can be extended to cope with multiple sectors.

This paper uses an ARCH regression model to analyze the effect of several regulatory measures and fundamental factors (the relationship between commercial demand and real availability, El Nino, and water supplies) on the spot price in the Colombian wholesale power market. The results indicate that the regulations established by the Electricity and Gas Regulatory Commission have had a substantial and statistically-significant effect on spot prices. In addition, El Nino and hydro supplies have a positive and negative respectively effect on the spot price, due to the large share of hydropower in this market.

Resumen Este paper utilizando un modelo de regresión con estructura ARCH, analiza el efecto de la implementación de algunas medidas regulatorias y de variables fundamentales (relación entre la demanda comercial y la disponibilidad real, El Niño y los aportes hidrológicos) en el Mercado de Energía Mayorista en Colombia sobre el precio spot. Los resultados obtenidos evidencian que las regulaciones establecidas por la Comisión de Regulación de Energía y Gas, han impactado estadística y significativamente el precio spot. Además, El Niño y los aportes hidrológicos presentan un impacto positivo y negativo, respectivamente sobre el precio spot, debido a la gran participación hidráulica de este mercado.

We build a model with non-governmental organizations competing through fundraising for donations and choosing their project types. Donors' willingness to give differs across project types. Each NGO chooses whether to compete in the larger donation market or to monopolize the smaller one. The resulting equilibrium configuration crucially depends on the asymmetry in potential donation market size and on donors' perceived substitutability or complementarity between giving to two different projects. We analyze the welfare properties of the decentralized equilibrum and characterize the conditions under which such equilibrium is inefficient. We also develop a variant of the model with inter-temporal choices of NGOs, analyze settings where NGOs can coordinate their fundraising activities and/or project type choices, extend the model to allow for spillovers between NGO fundraising activities, and illustrate the mechanisms of the model with several case studies.

Recibido el 10 de septiembre de 2010. Aceptado el 8 de febrero de 2011) En este trabajo se analiza el estado actual de las diferentes metodologías para determinar posiciones dominantes en el mercado eléctrico mayorista Colombiano. Se indica la existencia de una aproximación en el cálculo del Índice de Lerner (IL), principal métrica para estimar poder de mercado, que conlleva en algunos casos a presentarse sobrestimaciones o subestimaciones de este índice. Se proponen varias alternativas con el fin de demostrar distintas maneras para estimar el poder de mercado y subsanar las dificultades encontradas. Los resultados numéricos indican que es preciso revisar cuidadosamente la metodología vigente en el país.

We focus on market definition in the pharmaceutical industry, where the introduction of generics in different markets provide a sequence of quasi natural experiments involving a significant competitive shock for the molecule experiencing Loss of Exclusivity. We show that generic entry alters competitive constraints and generates market-wide effects. Paradoxically, entry may soften competitive pressure for some originators. We obtain these results by econometrically estimating time-varying price elasticities and apply the logic of the Hypothetical Monopolist Test to delineate antitrust markets. They provide strong empirical support to the approach consisting in defining relevant markets contingent on the theory of harm. We discuss the relevance of these findings in the context of ongoing cases.

El propósito de este trabajo es analizar la viabilidad de la utilización del índice de oferta residual (IOR) en el mercado eléctrico mayorista en Colombia, con el fin de promover la competencia. Esto se hace a partir de la revisión de la literatura relacionada con las experiencias internacionales respecto a los mecanismos para monitorear el

Resumen En este trabajo se analiza el estado actual de las diferentes metodologías para determinar posiciones dominantes en el mercado eléctrico mayorista Colombiano. Se indica la existencia de una aproximación en el cálculo del Índice de Lerner (IL), principal ...

El presente artículo describe el proceso de electrificación en el suroeste peninsular, en concreto en la región de Extremadura. Esta zona de España pasó de una carencia casi absoluta de potencia eléctrica a comienzos de la década de 1950 a ser excedentaria durante los inicios de la de 1970. La investigación se centra en los orígenes de este proceso, de larga gestación a lo largo del siglo XX, pero no concretados hasta bien entrada la década de 1950, justo cuando el país parece dejar por fin atrás el legado económico de la guerra civil. Posteriormente, se realiza un análisis de los intereses estatales y empresariales entrecruzados en este asunto, donde dos de las actuales empresas que dominan el mercado eléctrico español, alcanzan cada una en torno a un gran río (Tajo y Guadiana) sus objetivos de expansión. El artículo termina con una reflexión de cómo justo cuando se alcanza la autonomía energética, nuevos intereses, derivados de la energía nuclear, cambian por completo el panorama ...

, Colombia. John García agradece a la Universidad del Norte por la invitación a participar como ponente en la VI Cátedra de Economía del Caribe: Regulación y generación de energía en el Caribe y Colombia. Además, los autores agradecen a la Universidad EAFIT por apoyar esta investigación a través de la financiación del proyecto 828-000134. Esta investigación también se desarrolló en el marco del Programa de Investigación "ENERGETICA 2030", con el código 58864 de la iniciativa "Colombia Científica", financiado por el Banco Mundial a través de la convocatoria "778-2017 Ecosistemas Científicos", administrado por el Departamento Administrativo de Ciencia, Tecnología e Innovación-COLCIENCIAS.

El objetivo de este escrito es analizar el desempeno del Mercado Electrico Mayorista - MEM en los veinte anos de existencia. Despues de describir el funcionamiento del mercado spot, el mercado de largo plazo y el cargo por confiabilidad; se analiza el efecto de variables como el fenomeno de El Nino, el nivel de embalse, la relacion entre la disponibilidad real y la demanda comercial y algunos efectos de cambios regulatorios sobre el precio spot. Tambien a traves de un modelo estocastico se establecen algunas recomendaciones de como mejorar el funcionamiento de este mercado con la implementacion de contratos estandarizados teniendo en cuenta las experiencias internacionales. A pesar del avance del mercado en estos veinte anos de funcionamiento, aun quedan aspectos por resolver, como la implementacion de contratos de largo plazo estandarizados, redes inteligentes y la disminucion del umbral para acceder al mercado no regulado, pues estos aspectos ayudarian a disminuir el precio spot.

autores agradecen a EAFIT y COLCIENCIAS por su apoyo financiero, ya que este artículo es el resultado del proyecto "Estimación del precio marginal del sistema eléctrico colombiano: una mirada desde la organización industrial" del programa 566 jóvenes investigadores de Colciencias y la Universidad EAFIT.

El artículo considera las transacciones a plazo sobre electricidad que los agentes del mercado eléctrico en Colombia, en sus diferentes segmentos, hacen por medio de contratos forward, con el fin de asegurar el precio de compra/venta. El comportamiento aleatorio de los precios y las cantidades que se manejan de flujo eléctrico implican el sacrificio de alguno de los agentes, dependiendo del segmento -regulado, no-regulado o intermediación-en el que se realice la operación. Además, la prima que se paga en los intercambios comerciales con forwards está definida por las expectativas de los agentes y es un reflejo de su grado de aversión al riesgo, lo que involucra racionalidad financiera en el establecimiento de la misma, con el propósito de asegurar un precio sobre una cantidad incierta de electricidad a futuro. Así, resulta de mucha utilidad tener una medición de dicha expectativa, definida por el tipo de mercado en el cual se realiza el negocio.

Las redes inteligentes tienen hoy un papel preponderante en el debate internacional acerca del diseño y la regulación de los mercados eléctricos. Este artículo analiza los potenciales efectos de la implementación de un mecanismo de respuesta de la demanda en Colombia, con características similares al utilizado en el mercado de PJM. Usando series de tiempo y controlando por la alta volatilidad que se presenta en el precio de corto plazo (precio de bolsa), estimamos que tal mecanismo habría logrado significantes ahorros a los consumidores. Por ejemplo, si el mecanismo de respuesta de la demanda hubiera sido implementado durante 2015, el precio de bolsa en horas pico podría haber sido un 30% menor y los consumidores habrían ahorrado aproximadamente $COP99.000 millones.

There are two important but distinct literatures emphasizing the strategic values of debt financing and managerial delegation in oligopolistic markets. In this paper, I construct a unified model that allows firms to choose both. My main finding is that each firm views its debt and managerial delegation as substitute choices under quantity competition, and as complementary choices under price competition, regardless of products' being substitutes or complements.

Modelo para el pronostico del precio de la energia electrica en Colombia Resumen: En este trabajo se investigan los factores que determinan el precio de la energia electrica en el Mercado colombiano. Tambien se lleva a cabo un ejercicio de pronostico de largo plazo para los precios de la energia transados en la bolsa energetica, para este proposito utilizamos tecnicas de vectores de correccion de errores y el enfoque de redes neuronales. La conclusion mas relevante es que dado el ambiente optimista que rodea la economia colombiana para los proximos anos, los precios de la energia en el largo plazo tendran una tendencia al alza. Palabras clave: precio, demanda, oferta, funcion de impulso-respuesta, vectores, redes neuronales. Clasificacion JEL: C22, C26, C45, D43, L94 A model for forecasting electricity prices in Colombia Abstract: This paper investigates the factors that determine electric power prices in the Colombian market. In addition, we carry out a long-run forecasting analysi...

Objective: When considering the climate change vulnerability of the Colombian electricity sector and the possible risks that may arise, such as: non-compliance with firm energy obligations (FEO) by generation units, delays in generation projects with firm energy commitments (the Hidroituango case, among others) and the availability of firm energy in the market, imply a systemic risk for the provision of electricity in the medium term. Therefore, this article performs a risk analysis based on the forecasts and considerations applied in official technical documents and current resolutions of the Energy and Gas Regulation Commission (CREG) in the demand balance and OEF in the medium term, in order to determine the existing risk and the actions that the entity must take to mitigate it. Análisis Del Riesgo De La Cobertura De Energía Firme En Colombia A Mediano Plazo Moreno-Chuquen., r., & Cantillo-luna., S. Tecnura • p-ISSN: 0123-921X • e-ISSN: 2248-7638 • Vol. 24 No. 64 • Abril – Junio ...

Este trabajo analiza los efectos y consecuencias potenciales de la desregulación del mercado chileno de generación eléctrica. Propone un modelo del sistema de generación que aplica la teoría de juegos no cooperativos en un contexto estático y dinámico. En Chile se han hecho estudios similares para sistemas puramente térmicos, donde las decisiones de operación sólo dependen de los costos de

Hydrothermal coordination is a fundamental methodology to power systems energetic planning. Normally, this is formulated to minimize the thermal generation costs. This paper presents a novel model which considers the electrical market and uses multiple scenarios; this model is solved with genetic algorithms.

RESUMEN El despacho hidrotérmico es una herramienta clave en el planeamiento energético de los sistemas eléctricos. Normalmente éste es planteado para minimizar el costo de la generación térmica. En este artículo se presenta un nuevo modelo que tiene en cuenta las características de los mercados eléctricos actuales y la posibilidad de utilizar varios escenarios, el modelo es solucionado mediante la metodología de algoritmos genéticos.

En este ensayo se analizan los efectos de la congestión de las líneas de transmisión de una red interconectada en la competencia en un mercado spot mayorista de generación, con producción hidro-térmica de electricidad, en un ambiente oligopólico. Se desarrolla un modelo de equilibrio dentro del enfoque Nash-Cournot.

We analyze the behavior of spot prices in the Colombian wholesale power market, using a series of models derived from industrial organization theory. We first create a Cournot-based model that simulates the strategic behavior of the market-leader power generators, which we use to estimate two industrial organization variables, the Index of Residual Demand and the Herfindahl-Hirschman Index (HHI). We use these variables to create VAR models that estimate spot prices and power market impulse-response relationships. The results from these models show that hydroelectric generators can use their water storage capability strategically to affect off-peak prices primarily, while the thermal generators can manage their capacity strategically to affect on-peak prices. In addition, shocks to the Index of Residual Capacity and to the HHI cause spot price fluctuations, which can be interpreted as the generators´ strategic response to these shocks.

We analyze the behavior of spot prices in the Colombian wholesale power market, using a series of models derived from industrial organization theory. We first create a Cournot-based model that simulates the strategic behavior of the market-leader power generators, which we use to estimate two industrial organization variables, the Index of Residual Demand and the Herfindahl-Hirschman Index (HHI). We use these variables to create VAR models that estimate spot prices and power market impulse-response relationships. The results from these models show that hydroelectric generators can use their water storage capability strategically to affect off-peak prices primarily, while the thermal generators can manage their capacity strategically to affect on-peak prices. In addition, shocks to the Index of Residual Capacity and to the HHI cause spot price fluctuations, which can be interpreted as the generators´ strategic response to these shocks.